REITs 에이리츠: 부동산 개발 회사의 진짜 모습은?

REITs 에이리츠는 사실상 부동산 개발 회사

REITs 에이리츠는 부동산 개발에 초점을 맞춘 회사로, 전통적인 리츠와는 다른 접근 방식을 보여줍니다. 이 글에서는 에이리츠의 사업 모델을 상세히 살펴봅니다.

에이리츠 개요

2011년부터 부동산 사업을 시작한 에이리츠는 부동산 관련 다양한 사업을 펼치고 있습니다. 에이리츠의 주요 사업에는 부동산의 취득, 관리, 개량 및 처분, 부동산의 개발사업, 임대차, 증권의 매매, 금융기관에의 예치와 부동산 사용에 관한 권리의 취득 및 관리가 포함됩니다. 대다수의 리츠들이 임대수익을 중심으로 운영되는 것과 달리, 에이리츠는 사실상 부동산 개발 회사로 불릴 만큼 개발을 통한 수익이 주된 비중을 차지하고 있습니다.

매출 형태별 실적

아래 표는 각기 다른 매출 형태의 실적을 보여줍니다:

연도	분양수익 (백만 원)	토지매각수익 (백만 원)	부동산펀드 운용 배당수익 (백만 원)	부동산 임대수입 (백만 원)
2019	22,229	0	452	185
2020	60,321	0	519	193
2021	47,930	5,000	547	0

이 표에서 볼 수 있듯이, 부동산 개발을 통한 분양수익이 에이리츠의 매출에서 차지하는 비중이 매우 큽니다. 일반적인 리츠들의 경우 임대수익이 주요 수익원이지만, 에이리츠는 개발 사업을 통해 높은 수익률을 실현하고 있습니다.

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에이리츠의 자산 구성 및 가치

에이리츠의 자산 구성은 일반적인 리츠들과 차별화됩니다. 전통적인 리츠는 보통 오피스 빌딩이나 아파트와 같은 임대 부동산에 주로 투자하는데 반해, 에이리츠는 다양한 부동산 개발 프로젝트를 중심으로 운영됩니다.

주요 개발 프로젝트

아래의 표는 에이리츠가 추진했던 주요 개발 프로젝트들입니다:

프로젝트명	연도	타입
하왕십리 KCC 스위첸 신축공사	2016	아파트
문래동6가 e편한세상 신축 및 준공공임대주택 운영	2020	임대주택
대구 중구 동인동2가 주상복합신축사업	2020	주상복합
남양주 지금동 528-6 토지 임대운영 및 매각	최근	토지

이와 같은 다양한 개발 프로젝트들은 에이리츠의 자산 가치를 크게 상승시키고 있습니다. 2021년 기준, 자본 총계는 36,650,212,191원(약 366억원)이며, 최근 주가는 14,600원으로 시가총액은 55,374,515,000원(약 553억원)입니다.

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에이리츠의 배당 구조

에이리츠 배당 구조는 많은 투자자들에게 중요한 요소입니다. 현금배당과 주식배당을 고려할 때, 현재의 시가배당율은 현금배당만으로는 3.42%, 주식배당을 포함하면 8.06%입니다. 아래 표는 연도별 배당금 변동을 보여줍니다:

연도	배당금 (원)	공모가 기준 배당율 (%)
2015	819	14.89
2016	532	9.67
2017	141	2.56
2018	277	5.03
2019	511	9.29
2020	1,178	21.41

2020년 M의 배당금이 전년 대비 130% 증가하여 주당 1,178원에 이르렀지만, 이 해에 당기순이익은 줄어들어 다소 염려스러운 상황을 맞았습니다. 특히 2017년에 급격한 배당금 감소는 향후 수익성에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

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결론

에이리츠는 부동산 개발을 통해 높은 수익성을 유지하고 있으며, 전통적인 리츠와는 다른 접근 방식을 보여주고 있습니다. 장기 투자 관점에서, 에이리츠는 삼성생명 상계/광명빌딩과 같은 주요 투자자산의 매각으로 인한 수익률 상승의 기회를 누리고 있습니다. 그러나 부동산 시장의 변동성이 큰 만큼, 경제 침체기에는 안정적인 배당금을 유지할 수 있을지에 대한 의문이 여전히 존재합니다.

마지막으로, 여러분이 에이리츠에 투자할지 고민하고 있다면 시장 상황을 면밀히 분석하고, 부동산 개발에 대한 깊은 이해를 가지는 것이 중요합니다. 현재의 급격한 주가 상승세를 고려할 때 신규 투자는 신중할 필요가 있습니다.

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자주 묻는 질문과 답변

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Q1: 에이리츠와 일반 리츠의 차이점은 무엇인가요?
답변1: 에이리츠는 부동산 개발을 통한 수익이 주요 비중을 차지하는 반면, 일반 리츠는 임대 수익을 중심으로 운영됩니다.

Q2: 에이리츠의 배당금은 어떻게 결정되나요?
답변2: 배당금은 당기순이익 및 사업 성과에 따라 결정되며, 과거의 배당금 변동을 고려해 투자자들에게 안정성을 제공합니다.

Q3: 에이리츠는 어떤 종류의 부동산에 투자하나요?
답변3: 에이리츠는 오피스 빌딩, 주상복합, 임대주택 등 다양한 부동산 개발 프로젝트에 투자합니다.

Q4: 에이리츠는 언제부터 투자할 수 있나요?
답변4: 에이리츠는 2011년부터 공개적으로 상장되어 있으며, 주식 거래소에서 언제든지 매수할 수 있습니다.